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期权专用术语及解释

期权专用术语及解释

这篇期权文章是我自己总结的,现在发不出来,希望对您有用。

期权价格=(正股价-行权价)+时间价值(希望)

Delta值(对冲值)=期权价格变化/标的资产现货价格变化(例如,汇丰控股(005)150元认购期权的Delta值等于0.5元,即表示汇丰控股股价上升1元时,认购期权价格将随而上升0.5元。同样地,如果一个汇丰控股认沽期权的Delta数值是-0.4时,表示当汇丰控股价格上升1元时,期权金就会下跌0.4元)

Gamma值=delta的变化/期货价格的变化(Gamma(γ)反映期货价格对delta值的影响程度,为delta变化量与期货价格变化量之比。如某一期权的delta为0.6,gamma值为0.05,则表示期货价格上升1元,所引起delta增加量为0.05. delta将从0.6增加到0.65。 )

Theta值=期权价格的变化/距离到期日时间的变化(因此按照公式计算的theta是正值。但一般用负来表示,以提醒期权持有者,时间是敌人。对于期权部位来说,期权多头的theta为负值,期权空头的theta为正值。负theta意味着部位随着时间的经过会损失价值。对期权买方来说,Theta为负数表示每天都在损失时间价值;正的Theta 意味着时间的流失对你的部位有利。对期权卖方来说,表示每天都在坐享时间价值的入。以沪深300股指期权为例,9月24日2500看涨期权的Theta为-1.29,如果其他条件不变,其理论价每天将会减少1.29点)

Vega值=期权价格变化/波动率的变化 (Vega(ν):衡量标的资产价格波动率变动时,期权价格的变化幅度,是用来衡量期货价格的波动率的变化对期权价值的影响。Vega,指期权费(P)变化与标的汇率波动性(Volatility)变化的敏感性。 )

Rho值=期权价格的变化/无风险利率的变化 ( 一般来说,外汇期权买方的Rho是正的,随着无风险利率的增大,执行价格会下降,期权价值则会增加。在其它因素不变的前提下,距离到期日的时间越长,外汇期权的Rho就越大。相对于影响期权价值的其它因素来说,期权价值对无风险利率变化的敏感程度比较小。因此,在市场的实际操作中,经常会忽略无风险利率变化对期权价格带来的影响。 )

隐含波动率=隐含波动率(Implied Volatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型,反推出来的波动率数值。(由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系,只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式,就可以从中解出惟一的未知量,其大小就是隐含波动率。一般来说,权证的隐含波动率越高,其隐含的风险也就越大。)

历史波动率=历史波动率是基于过去的统计分析得出的,假定未来是过去的延伸,利用历史方法估计波动率类似于估计标的资产收益系列的标准差。(计算方法为:首先从市场上获得标的资产在固定时间段上的价格(一般是每天的收盘价格或者均价);然后,对于每个时间段,求出该时间段末的股价与上一时间段末的股价之比的自然对数;然后,求出这些对数值的标准差,再乘以一年中包含的时段数量的平方根,得到的即为历史波动率。 )

杠杆比率=标的物价格÷期权价格

实际杠杆比率=Gearing(杠杆比率)乘以另一个重要指标Delta值(对冲值)就可以得到权证的动态杠杆系数Effective Gearing,该系数反映了权证交易价格对于标的股票价格的敏感性,表示当正股升跌1%时,认股权证的理论价格会变动多少个百分点。

期权理论价=BS模型定价

溢价率=[(期权价格+行权价)-标的物价格]/标的物价格。(举例来说,按3月26日收市价计算,上港CWB1的溢价为65.65%,即投资者以现价(3.527元)买入该权证并持有至到期,正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上,该投资才可以保本并获利。)

IV=隐含波动率

TV=时间价值

HV=历史波动率

RV=已实现波动率(又称为日内高频波动率,是指标的物日内高频收益率的平方和,反映了交易日当日的收益率波动程度。)

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